Evaluarea semestrială a BCE privind riscurile pentru stabilitatea financiară prezentate de criptomonede
Analiza financiară semestrială a BCE ridică îngrijorări cu privire la complexitatea tot mai mare a pieței financiare, pe măsură ce criptomonedele se integrează cu finanțele principale. Aceasta marchează o altă examinare critică a sectorului criptomonedei, după cum a raportat CryptoChipy. BCE a dezvăluit că a efectuat o analiză aprofundată a criptoactivelor și a practicilor de creditare pentru a evalua riscurile financiare asociate cu acestea. Descoperirile au fost incluse în raportul intitulat „Decriptarea riscurilor de stabilitate financiară în piețele de cripto-active”. Raportul a menționat că volatilitatea istorică a activelor cripto o depășește cu mult pe cea a piețelor europene diversificate de acțiuni și obligațiuni. Investitorii au gestionat scăderea de 1.3 trilioane de euro a capitalizării de piață a activelor cripto ne susținute din noiembrie 2021, fără a declanșa niciun risc de stabilitate financiară.
În ciuda volatilității, cererea investitorilor a condus criptomonedele la noi maxime istorice. Instituțiile financiare, inclusiv băncile, administratorii de active și investitorii instituționali, și-au crescut semnificativ expunerea la activele digitale. Clienții au acum acces mai ușor la tranzacționarea cu criptomonede, ceea ce a alimentat creșterea criptomonedei și a crescut riscul financiar. BCE avertizează că, dacă această tendință continuă, activele cripto neacoperite ar putea reprezenta în curând o amenințare la adresa stabilității financiare. Dimensiunea și complexitatea în creștere a ecosistemului cripto-active rămâne pe traiectoria ascendentă.
Acesta este primul avertisment de acest fel emis de BCE. Alerte similare au fost emise de autoritățile din SUA și Marea Britanie în urma unei serii de recesiuni în industria cripto. Bitcoin, principala criptomonedă, a scăzut sub pragul de 30,000 de dolari, ceea ce a stârnit alarme la BCE. Valoarea sa s-a înjumătățit din noiembrie 2021. Cu toate acestea, piața cripto rămâne dinamică, schimburile majore precum Binance procesând aproape 700 de miliarde de dolari în tranzacții la vedere și 1.1 trilioane de dolari în contracte futures Bitcoin în luna precedentă. BCE subliniază că aceste volume de tranzacționare sunt comparabile cu volumele de tranzacționare trimestriale de pe piețele de obligațiuni suverane din New York Stock Exchange și din zona euro. În plus, aceste burse oferă împrumuturi care permit clienților să își mărească expunerea cu până la 125 de ori investițiile inițiale. Lacunele persistente de date continuă să creeze incertitudine cu privire la amploarea deplină a riscurilor potențiale de contagiune în sistemul financiar tradițional.
Raportul BCE exprimă, de asemenea, o îngrijorare semnificativă cu privire la potențialul unei prăbușiri a pieței cripto, similar cu recesiunea recentă, care ar putea declanșa un efect de unda pe piețele tradiționale. BCE face comparații între o astfel de prăbușire și criza creditelor ipotecare subprime care a dus la prăbușirea financiară globală din 2008.
Perspectiva președintelui BCE asupra amenințării emergente
Președintele BCE, Christine Lagarde, a declarat că un token cripto nu are valoare inerentă și nu are niciun activ subiacent ca securitate. Acest lucru întărește opiniile lui Fabio Panetta, un executiv al BCE, care a descris sectorul ca fiind asemănător cu o schemă Ponzi. Panetta a cerut o intervenție de reglementare pentru a preveni asumarea de riscuri imprudente în continuare în spațiul cripto.
În prezent, legătura dintre băncile din zona euro și activele cripto este limitată. Unele bănci internaționale și din zona euro se angajează în tranzacționarea cripto-derivate reglementate, deși nu dețin stocuri reale de cripto active. Rețelele de plată și investitorii instituționali susțin din ce în ce mai mult serviciile de cripto active. În special, fondurile de investiții instituționale germane dețineau o cincime din activele lor în criptoactive începând de anul trecut. În plus, BCE evidențiază riscurile asociate finanțării descentralizate (DeFi), în care platformele software bazate pe cripto oferă servicii financiare fără intermediari tradiționali precum băncile. În 2021, volumul de credit cripto pe platformele DeFi a crescut cu un factor de 14, iar valoarea totală blocată în DeFi a ajuns la aproape 70 de miliarde de euro, comparabil cu băncile europene periferice mici.
Lagarde a mai menționat că BCE dezvoltă un euro digital, care va fi testat printr-un prototip până anul viitor. O decizie cu privire la lansarea monedei digitale va fi luată după trei ani de testare. Ea a subliniat că această monedă digitală a băncii centrale (CBDC) va fi diferită de multe active digitale existente. Între timp, Uniunea Europeană își finalizează legislația „Piețe în cripto-active”, care se așteaptă să fie implementată până în 2024. BCE îndeamnă UE să accelereze punerea în aplicare a acestei legislații pentru a crea un cadru legal pentru reglementarea industriei cripto în cadrul UE.
