Definirea unei „utopie” financiare
În primul rând, este important să clarificăm ce se înțelege prin termenul „utopie criptografică”. În esență, descrie un mediu în care investitorii pot obține profituri fără supraveghere guvernamentală. Totuși, acest lucru nu implică o piață haotică, nereglementată. Mulți entuziaști ai criptografiei cred că mecanismele de autoreglare ale blockchain-ului, combinate cu economia ofertei și cererii, ar oferi în mod natural stabilitate.
În acest scenariu idealizat, factorii economici negativi, cum ar fi inflația, cererea scăzută a consumatorilor și vânzările determinate de panică, ar avea un impact mai mic. Cu toate acestea, această presupunere se bazează pe convingerea că piețele cripto sunt izolate de alte forțe economice. Deci, unde ne aflăm în prezent în realizarea unei astfel de utopie?
Provocări în narațiunile cripto tradiționale
„Chiar dacă sunteți într-un stoc, vă aflați efectiv într-un lucru care este ca o entitate legată de guvern.” (1)
– Peter Thiel, cofondatorul PayPal, comentând limitările stocurilor tradiționale.
Din această perspectivă, este clar că temele anti-establishment au modelat sectorul cripto de la începuturile sale. Criptomonedele au fost comercializate ca o alternativă fără mâini pentru cei care se tem de guverne, bănci și corporații importante.
Dacă acest lucru ar fi pe deplin adevărat, piețele cripto ar fi rezistente la șocurile financiare externe. Cu toate acestea, prăbușirea Bitcoin (BTC) – de la 68,000 USD în 2021 la sub 15,000 USD la sfârșitul lui 2022 – spune o poveste diferită. Ce a cauzat astfel de fluctuații dramatice?
Mai simplu spus, prețurile BTC (și valorile cripto în general) au fost influențate semnificativ de factori externi, inclusiv inflația, creșterea ratelor dobânzilor și performanța stocurilor tradiționale de tehnologie. În mod ironic, tocmai avocații care au lăudat independența cripto-ului indică acum aceste forțe externe drept motive pentru încetinirea acesteia.
Alți factori care contribuie includ de-pegging-ul stablecoins precum USTC din monedele fiat și criza de lichiditate la platforme precum Celsius. De asemenea, este posibil ca investitorii cripto înșiși să înceapă să-și piardă încrederea în viziunea utopică promisă cândva.
Indicatori ai ceea ce urmează
Starea actuală a pieței cripto sugerează că comercianții adoptă o perspectivă mai pragmatică în ceea ce privește rolul reglementării. Această schimbare este deosebit de notabilă, deoarece investitorii mai noi pot fi mai puțin înclinați să îmbrățișeze un mediu „vest sălbatic” complet nereglementat.
Redefinirea conceptului de „utopie criptografică” pentru a include o formă de supraveghere ar putea deschide calea către o piață mai stabilă. Unii analiști pledează pentru o reglementare limitată pentru a spori transparența și lichiditatea. De fapt, administrația Biden și-a exprimat deja intențiile de a introduce mai multe măsuri de reglementare. Natura exactă a acestor politici rămâne de văzut.
Libertarian – În limite
În cele din urmă, folosirea termenului „utopie” pentru a descrie orice sistem financiar este riscantă. În loc să depună eforturi pentru un ideal de neatins, avocații cripto ar putea face bine să adopte o abordare echilibrată care să susțină lichiditatea și transparența pieței. După cum demonstrează evenimentele recente precum conflictul Binance-FTX, cripto se maturizează într-un spațiu cu complexități și dinamică de putere similare cu cea a finanțelor tradiționale.
